[중국 경제 1-2월 합산 경제지표 : 서프라이즈]

•1-2월 산업생산 YoY+6.3% (예상 YoY+5.3% / 25년 12월 +5.2%) •1-2월 소매판매 YoY+2.8% (예상 YoY+2.5%/ 25년 12월 +0.9%) •1-2월 고정투자 YTD YoY+1.8% (예상 YoY-5.1% / 25년 1-12월 -3.8%) •1-2월 부동산 개발투자 YoY-11.1% (예상 YoY-19.3% / 25년 -17.2%) •1-2월 도시 실업률 5.3% (예상 5.1% / 25년 12월 +5.1%) **1-2월 합산 지표 수요•공급 항목 모두 시장 예상 상회. 소매판매 2%대 증가율 반등, 고정투자 예상밖 플러스 증가율 기록. 부동산 지표 역시 낙폭 축소. 수출 호조세에 따라 산업생산도 강하게 반등. 유일하게 실업률이 시장 예상 하회 **1/4분기 내수•수출•물가•유동성 지표 모두 시장 예상 상회함에 따라 부양책 시행 시급성 혹은 2/4분기 중동사태 완충 여력 확보. 2026년 내수 상저하고 패턴 시각 유지, 리플레이션 국면 진입과 실적 장세 부각