[미래에셋 김철중]

중국 탄산리튬 산업 재고 일수 23.8~24.2: 62일 ~ 68일 (극단적 공급과잉 구간) 25.1~25.8: 40일 25년 8월 반내권 시작 25년 10월 이후 30일 수준으로 축소 26년 1월 28일 이하 26년 2월 28일 이하 26년 3월 28일 이하 짐바브웨 리튬 수출 제한 이슈 지속 (5월 내 해소 안되면 추가적 가격 상승 유발) CATL 리튬 라인 가동 불확실성 (7월 가동 예상. 가동 시점 지연 지속) 전쟁으로 인한 다운스트림 재고 축적 강화 Source: SMM 당사 연중 15만 위안 ~ 20만 위안 가격 전망 산업 내 현물 재고 수준 및 공급단 리스크 감안 시, 15만 위안 이하로 유의미한 하락은 제한적 판단 공급단 리스크 확대 시, 현 가격 수준에서 추가 상승 가능성 높음