춘절 이후 국내 중국관련주 전략에도 참고 가능

**춘절 이후 국내 중국관련주 전략에도 참고 가능 ------------------- >>중국 국금증권 “내·외수 수요 동시 회복 시작... 중국 자산 재평가 사이클 본격화 조짐” •국금증권은 글로벌 AI 산업 사이클이 점차 2단계로 진입하면서, 과거와 같은 단순한 ‘테크 일변도 장세’가 아니라 기술 체인 내 승자가 복잡하게 갈리는 국면에 접어들고 있다고 분석. 어떤 기술 기업이 최종 승자가 될지 판단하기 어려워졌다고 평가 •반면, 비교적 명확한 투자 기회도 드러나고 있음. 해외 제조업 회복세가 강화되고 있으며, AI 투자 핵심 병목이 반도체에서 에너지·전력 등 인프라로 이동하고 있음. AI로 대체할 수 없는 글로벌 실물자산(원자재·설비·인프라)의 가치 재평가가 이미 조용히 시작됐다고 진단 •또한 수출 기업들의 자금이 국내로 환류되기 시작하면서, 내수와 외수가 동시에 개선되는 ‘수요 공진’ 국면이 형성되고 있고, 이에 따라 중국 자산 전반의 재평가가 본격화될 가능성이 높다고 전망했음. •구체적 투자 전략: (1)실물자산 재평가 테마 : 유동성·달러 신용 중심 논리에서 벗어나 ‘산업 저재고 + 수요 안정’ 논리로 전환 중임 → 원유·유조선, 구리, 알루미늄, 주석, 리튬, 희토류 (2)글로벌 경쟁력 + 사이클 저점 중국 설비 수출 체인 → 전력망 장비, ESS, 건설기계, 웨이퍼 제조 (3)중국내 제조업 턴어라운드 업종 → 석유화학, 염색·방직, 석탄화학, 농약, 폴리우레탄, 이산화티타늄 (4)자금 환류 + 긴축 압력 완화 + 입국 인원 증가 수혜 소비 회복 업종 → 항공, 면세점, 호텔, 음식료 (5)자본시장 확대 및 장기 자산수익률 저점 수혜 금융 업종 → 비은행 금융(증권, 보험 등)