[중국 4/4분기 성장률과 12월 경제지표]

•2025년 연간 5.0% 성장, 목표치 부합 (예상 +5.0% / 1-3분기 +5.2%) •4/4분기 실질GDP 성장률 YoY+4.5% (예상 +4.5% / 3/4분기 +4.8%) •4/4분기 실질GDP 성장률 QoQ+1.2% (예상 +1.1% / 3/4분기 +1.1%) •12월 산업생산 YoY+5.2% (예상 YoY+5.0% / 11월 +4.8%) •12월 소매판매 YoY+0.9% (예상 YoY+1.0%/ 11월 +1.3%) •1-12월 고정투자 YTD YoY-3.8% (예상 YoY-3.1% / 1-11월 -2.6%) •1-12월 부동산 개발투자 YoY-17.2% (예상 YoY-16.5% / 1-11월 -15.9%) •12월 도시 실업률 5.1% (예상 5.2% / 11월 5.1%) **4/4분기와 12월 지표 예상 대체로 부합. 생산•수출 안정 vs 내수 둔화 기조 유지. 경기는 여전히 하강 압력 유지 **2025년 5% 성장률 목표 달성 불구 생산과 수요, 수출과 내수 간극은 유지. 하반기 이후 공급 축소와 물가 상승 불구하고 2026년 5개년 계획 첫해 역성장한 고정투자 견인은 필수. 상반기 소비와 고정투자 하단 구축해야 증시 강세장 유지 가능