모건 스탠리 : 미국 CPI, ‘보복성 반등’ 시작되나...12월 핵심 물가 급반등 가능성

>>모건 스탠리 : 미국 CPI, ‘보복성 반등’ 시작되나...12월 핵심 물가 급반등 가능성 •모건 스탠리는 미국의 12월 핵심 CPI가 뚜렷한 반등을 보일 가능성이 크다고 전망했음. 12월 핵심 CPI의 MoM 상승률을 0.36%로 예상했는데, 이는 10~11월 평균치인 0.08%를 크게 상회하는 수준임. 이러한 반등은 정부 셧다운(행정 공백) 기간 중 발생한 통계 왜곡 효과가 한꺼번에 반영된 결과로 분석했음. •또한 12월 CPI는 관세 효과가 물가에 얼마나 전가되고 있는지를 확인하는 핵심 검증 구간이 될 것. 모건 스탠리는 올해 들어 관세가 누적 기준으로 핵심 인플레이션을 약 35bp 끌어올렸으며, 12월에는 그 영향이 45bp까지 확대될 수 있다고 추정 •시장 반응과 관련해서는, 물가 지표가 강하게 나올 경우 ‘통계적 왜곡에 따른 일시적 반등’으로 해석되며 영향력이 일부 희석될 가능성이 크다고 봤음. 반면 CPI가 예상보다 약하게 나올 경우에는 인플레이션 둔화가 본격화되고 있다는 강력한 신호로 받아들여질 수 있다고 평가