중신증권: LFP 업종 수익성, 사이클상 전환점 도래 가능성

>>중신증권: LFP 업종 수익성, 사이클상 전환점 도래 가능성 •수요 측면: 전기차 부문에서 LFP 채택률이 추가로 상승하고, ESS의 높은 성장세가 이어지며 수요가 빠르게 확대되고 있음. 중신증권은 2026년 글로벌 LFP 양극재 출하량이 525만 톤, YoY +36%에 이를 것으로 추정 •공급 측면: 2026년 공급 증가는 제한적일 것, 업계 전반의 가동률은 추가 개선될 전망임. 특히 고급 제품은 여전히 타이트한 수급이 이어질 가능성 •수익성 판단: 현재 LFP 업종의 수익성은 사이클 바닥권에 위치해 있으며, 수급 구조 개선과 함께 마진 회복 여지가 존재 •투자 포인트: 제품 고급화 및 해외 진출 가속화가 명확해지면서 업종 내 선두 기업에 초과이익이 집중될 가능성. 이에 LFP 업종 내 톱티어 기업 추천 >中信证券研报称,铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。需求端,动力领域铁锂渗透率的进一步提升以及储能的高景气度带来需求的快速增长,我们测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨,同比+36%;供给端,我们预计2026年增长有限,整体稼动率有望进一步提升,其中高端品仍较为紧缺。