[iM증권 김준영, 이승재]

[전략/크레딧] ★AI 사이클: 주식 시장의 기대와 크레딧 시장의 계산 [크레딧] AI 사이클, 주주와 채권자의 시선이 교차한다 - AI 사이클, 성장에서 자본효율성으로 - AI의 다음 질문: 누가 비용을 지불하는가 - AI 순환투자와 취약한 고리 - 채권자의 시선에서 본 AI 사이클, 무엇이 필요한가 [전략] 전고점으로 가는 길 참 맑기도 하다 - AI 기업들을 주식의 관점이 아니라 채권의 관점으로 접근할 필요 - 베스트 시나리오 상에서 지수 상단 8,400pt 제시. 7,000pt대에서 개인 매물 출회 가능성 높아 박스권 전망 - 1차 랠리는 반도체 중심. 이후에는 로테이션 유의할 필요 - 반도체에 대한 믿음이 약해질수록 코스닥 주목할 필요. 7월 전망과 논리는 같으나 주도주의 가격이 다른 상황 자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시길 바랍니다. (당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.) 감사합니다.