중국 증권사 미국 의견 : AI 투자와 AI 주가의 괴리는 상시화될 것 — 2021년 이후 중국 신에너지 주가와 유사한 흐름?

>>중국 증권사 미국 의견 : AI 투자와 AI 주가의 괴리는 상시화될 것 — 2021년 이후 중국 신에너지 주가와 유사한 흐름? •중국 국금증권은 AI 투자 확대와 AI 관련 주가 성과 간의 괴리가 앞으로는 정상적인 현상이 될 가능성이 크다고 평가 •지난 12월 12일(금), 오라클과 브로드컴을 대표로 한 미국 AI 기술주들이 뚜렷한 하락세를 보였음. 이는 실적이 시장 기대를 상회했는지 여부와의 연관성은 이미 크지 않은 상황. 실제로 오라클은 실적이 기대에 못 미쳤지만, 브로드컴은 오히려 시장 기대를 크게 상회했음에도 주가는 급락 •국금증권은 문제의 핵심이 단기 실적이 아니라 향후 실적이 실제로 이행될 수 있을지에 대한 시장의 우려에 있다고 봤음. 구체적으로는 ▲수주 물량의 실제 이행 가능성 ▲성장 지속성 ▲마진 유지 여부 ▲고객사 집중도 등의 문제가 거론 •한편 금주 미국 광모듈·PCB 관련 주식들은 신고가를 경신했으나, 금요일에는 역시 큰 폭의 조정. 이는 2025년 10월 말, 일부 AI 종목이 3분기 실적에서 기대에 못 미친 이후 AI 테마가 단계적으로 고점을 형성하고 조정에 들어갔던 흐름과 유사. 당시에도 시장 스타일은 재균형 국면으로 전환, 동시에 AI 투자 전반의 수혜를 받는 ‘범(泛) AI’ 영역이 더 관심 •국금증권은 향후 AI 투자 증가와 AI 주가 성과 간의 괴리는 상시화될 가능성이 높으며, 이는 2021년 이후 신에너지 산업에서 ‘투자는 확대됐지만 주가는 부진했던’ 흐름과 유사하다고 평가. 따라서 투자자들은 AI 버블 논쟁에 집착하기보다는, AI 투자 트렌드가 만들어내는 거시적 파급 효과의 수혜를 받는 분야로 시선을 옮길 필요