중신증권: 구리 가격, 단기·중장기 모두 공급·수요 개선의 수혜 전망

>중신증권: 구리 가격, 단기·중장기 모두 공급·수요 개선의 수혜 전망 •중신증권은 기존 광산 프로젝트의 연속적 차질과 신규 증산 프로젝트의 병목 현상으로 인해 2025년 3분기 글로벌 주요 구리 광산 생산량이 YoY 약 5% 감소, 4분기에도 감산 기조가 이어질 가능성이 높음 •또한 원광 부족과 소모적 가격 경쟁 억제(반내권) 흐름이 겹치며, 중국내 정련 구리 공급이 4분기에 축소될 전망임. 수요는 비교적 안정적이어서 국내 재고는 점진적으로 감소할 것으로 판단 >원문 : 中信证券研报指出,在存量项目接连发生重大扰动、增量项目遭遇瓶颈的背景下,Q3全球主要铜矿企业产量同比下降近5%,Q4有望延续收缩。原料短缺以及潜在“反内卷”将助力Q4国内精炼铜供给收缩,叠加需求平稳,国内库存有望温和去化,而明年供给低迷以及需求稳健将助力全球精炼铜供给缺口拉阔50%,LME铜价有望在10000美元/吨以上充分展现向上弹性。推荐铜板块配置机遇。(中信证券研究)