화타이증권: 리튬배터리 산업 전반 수익성 개선 기대, 물량·이익 동반 상승 전망

>화타이증권: 리튬배터리 산업 전반 수익성 개선 기대, 물량·이익 동반 상승 전망 •화타이증권은 11월 리튬배터리 산업체인 사전 생산계획 데이터를 인용, 산업 전반의 수요 강세와 수익성 개선이 이어지고 있다고 분석 표본 기업 기준으로 11월 배터리 생산은 138.6GWh로 MoM +1.5%, 양극재는 17.7만 톤으로 MoM -0.4%, 음극재는 15.5만 톤으로 MoM -1.9%, 분리막은 18.9억m2로 MoM +3.3%, 전해액은 10.7만 톤으로 MoM +12.0% 증가 •수요 강세의 주요 요인으로는 ▲중국내 ESS 부문의 4분기 대규모 그리드 연계 ▲2026년 차량 구매세 면제 축소를 앞둔 중국 전기차 조기 출하 ▲유럽 신에너지차 판매 가속 ▲미국 AI 인프라 투자에 따른 ESS 수요 확대 등 제시 •이에 따라 리튬배터리 산업의 전반적인 경기 모멘텀이 강화되고 있으며, 수요 호조와 공급 둔화가 맞물리면서 ESS 배터리 및 주요 리튬소재의 공급이 일시적 타이트 국면에 진입했음. 화타이증권은 배터리, LiPF6, LFP, 음극재 부문이 먼저 턴어라운드할 것으로 전망하며, 리튬배터리 산업체인 전반에서 ‘물량·이익 동반 성장’이 기대된다고 분석 >华泰证券研报称,鑫椤锂电发布锂电产业链11月预排产数据,样本企业中电池排产138.6GWh,环比增长1.5%,正极17.7万吨,环比下降0.4%,负极15.5万吨,环比下降1.9%,隔膜18.9亿平方米,环比增长3.3%,电解液10.7万吨,环比增长12.0%,需求维持强劲,主要系国内储能迎来四季度并网高峰,国内新能源车由于明年免购置税政策退坡而抢装,欧洲新能源车销量持续提速,美国AI基建带动储能需求,锂电产业链景气度持续向上。需求向好叠加供给显著放缓,储能电池及多数锂电材料供需已出现阶段性偏紧,电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极率先迎来拐点,看好锂电产业链材料各环节盈利改善,实现量利齐升