중국증시는 최근 10년래 최초로 대출 사이클 반등 없이 오르고 있음

•중국증시는 최근 10년래 최초로 대출 사이클 반등 없이 오르고 있음 •중국 대출 중장기 사이클은 2017년부터 하락세로 전환 (잔액기준) •중국내 낙관론중에는 금융 디레버리징 후반부 주식 편입 비중 상승을 제시 (미국•일본 사례). 비관적으로 보면 2015년에도 대출 사이클과 반대로 오른후 버블 붕괴 경험