화타이증권 : 9월 화학 산업은 ‘성수기지만 부진’한 모습을 보였고, 다운스트림 수요 부진으로 인해 전반적인 가격과 마진이 약세를 지속함. 가격이 상승한 품목은…

• 화타이증권 : 9월 화학 산업은 ‘성수기지만 부진’한 모습을 보였고, 다운스트림 수요 부진으로 인해 전반적인 가격과 마진이 약세를 지속함. 가격이 상승한 품목은 공급 축소나 해외 수요 증가의 영향을 받은 일부 제품에 한정. 산업 수익성은 이미 바닥을 찍었으며, 반내권 정책과 공급 구조조정 가속화로 인해 2026년에는 업황이 개선될 가능성 > 华泰证券:化工行业9月“旺季不旺”,26年景气或上行. 华泰证券研报表示,9月行业整体价差仍偏弱,中游复苏渐进。25年9月末CCPI-原料价差为2439,处于2012年以来30%以下分位数,受下游需求整体偏弱影响,行业“旺季不旺”特点明显,多数化工品价格表现仍相对弱势。9月提价产品主要系供给端降负和海外需求较好的品种,我们认为近年来行业盈利已处底部,在反内卷等政策引导下,供给侧有望加快调整,大宗化工品盈利或迎改善。