[건설/AI·인터넷 데이터센터 콜라보|다올 건설·부동산 박영도 ☎️2184-2548/다올 인터넷·게임·레저 김혜영 ☎2184-2395]

★ 대세는 데이터센터 ★ NAVER (035420): TP 400,000원, BUY, Top-Pick - 빠르면 1Q27부터 자체 AI 데이터센터 매출 반영, '27년 엔터프라이즈 매출 2.2조원(+239.9% YoY) 전망 - 외부 투자 유치로 투자 리스크 분산 ★ GS건설 (006360): TP 48,000원, BUY, Top-Pick - 데이터센터 수주잔고의 매출이 2026년부터 본격화 - 자이씨앤에이를 포함한 연결 기준 파이프라인이 27~29년 매출로 순차 인식, GS그룹 차원의 AI 인프라 투자로 추가 수주 임박 ▶ 인터넷: AI가 필수재로 자리 잡으며 '26년 6월 전세계 일간 토큰 처리량 360조 개로 전년 동기 대비 487% 증가. Agentic AI 도입 확산과 Sovereign AI 프로젝트 184개(+95.7% YoY) 등 추가 수요가 데이터센터 투자를 뒷받침 ▶ 국내 인터넷/SI 기업은 캐시카우 보유와 외부 투자 유치로 리스크 분산 중. 한국 데이터센터 용량은 '31년 기준 최소 10.4GW 전망. AI 데이터센터 진출 섹터 긍정 평가 ▶ 데이터센터 계획 10.4GW를 건설 물량으로 환산 시 연평균 9.7~17.4조원, 기성 감소 구간에서 단기 실적 기여. 데이터센터 건설 공급 능력 확보 제약은 건설사의 협상력 유지 요인으로 작용 ▶ 프로젝트 진행 안정성은 정부 의지와 발주처인 대기업의 재무 여력이 담보. 건설 전반에 수혜, GS건설 (관계사 발주 (GS동해, LG그룹)), 삼성물산 (관계사 발주 (삼성SDS), 글로벌레퍼런스) 관심종목 제시 ♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: