[DAOL퀀트 김경훈] 5월 국내증시 스타일 전략

"'SELL IN MAY'가 뭐에요?" ▪︎ 올 들어 가장 강해진 "가치장" 환경 * 이번달 국내 변수들의 변화는 부재한 가운데, 글로벌 변수 중 1의 역수로 보는 "PUT/CALL RATIO" 및 "기대 인플레"과 같은 센티먼트 지표가 상승 * 이러한 혼조세는 이란 갈등 장기화로 인한 채권시장의 악재와 B2B기업들 호실적으로 실적장세를 이어가고 있는 주식시장의 호재가 한데 섞인 결과 * 따라서 5월 국내증시는 올해 가장 강해진 "가치환경" 속 연이은 "가치전략"으로 대응 할 것. 또한, KOSPI BM 측면에서도 지난 3월 일시적 둔화 시그널로 "쉬어가는 3월" 이었던 것에 반해, 이번 달은 직전 4월에 이어 "계속 움직이는 5월"이라는 시각 유지 ▪︎ 역대급으로 "PURE"해진 국내 주식시장 * 주식 듀레이션으로 표현한 이번달 전체 국내증시는 6.68년으로 개장 이래 가장 PURE VALUE 상태 진입 (i.e. 이익의 가시성이 역대급으로 가장 높아졌음을 시사) * 주식 듀레이션이 짧아진 총 5개 업종 중 반도체, 상사/자본재(방산), 증권 등이 5월 "가치장 우위" 매크로 환경과 걸맞는 업종에 해당