[Meta Platforms(META US)|다올 인터넷·게임·레저 김혜영 ☎2184-2395]

★ 4Q25 Review: 하이라이트가 다가온다 ★ Not Rated ▶ 매출과 영업이익 컨센서스 상회. 1Q26도 견조한 성장세 이어갈 전망 - 4Q25 매출액은 599억 달러(+23.8% YoY, +16.9% QoQ)로 컨센서스(584억 달러)에 소폭 상회. 영업이익은 247억 달러(+5.9% YoY, +20.5% QoQ)로 컨센서스(239억 달러)에 소폭 상회 - 특히 광고 성과 개선에 따른 광고주 수요 증가로 인해 광고 노출 수는 18% 증가하였고, 광고당 평균 가격도 6% 상승 - 1Q26 매출액 가이던스 또한 535~565억 달러를 제시하며 시장 기대치를 상회. 인프라, 직원보상으로 인한 비용 증가도 언급하였으나 그럼에도 불구하고 영업이익 성장 지속을 예상한다고 밝힘 ▶ 에이전트의 미래를 제시 - 동사는 에이전트와 개인 맞춤형 초지능을 강조. 특히 커머스 부문을 언급하며 왓츠앱에서 기능을 점진적으로 크게 확장할 것이라고 밝힘. 이 대목을 통해 추가적인 매출 성장 가능성을 포착 - 2026년 CapEx 전망치는 1,150~1,350억 달러 제시. 이는 2025년보다 722억 달러보다 59~87% 증가된 수치. 메타 초지능 연구소와 핵심 사업에 큰 폭으로 투자를 계획하고 있기 때문 - 몇 달 안에 새로운 모델과 제품들을 출시할 예정이라고 밝혔으며 기대감을 조성. 언론을 통해 알려졌던 Llama의 뒤를 이을 폐쇄형 모델인 아보카도(Avocado; 텍스와 이미지 모델)와 망고(Mango; 영상 모델)일 가능성이 높음 - Alphabet의 Gemini 사례처럼 동사의 차세대 모델의 성능에 따라 주가 방향성이 결정될 전망 ♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: