DS투자증권 엔터·미디어·음식료 Analyst 장지혜, RA 강태호

[엔터] 와이지엔터테인먼트: 메가IP-차세대IP-신인IP로 30주년 완벽한 라인업 ■ 4Q25/2025Re: 블랙핑크 복귀와 베이비몬스터 성장이 만든 시너지 - 와이지엔터테인먼트의 4분기 실적은 연결 매출액 1,718억원(+65% YoY), 영업이익 223억원(+2,146% YoY, OPM 13%) 기록 - 당분기 공연 매출액은 593억원(+1,115% YoY)으로 블랙핑크 월드투어 스폰서십 매출로 호실적, 블랙핑크와 베이비몬스터 MD 판매 실적도 호조 - 25년 연간 동사의 실적은 매출액 5,454억원(+49% YoY), 영업이익 713억원(흑전, OPM 13.1%)으로 턴어라운드가 두드러졌음 - 2년 만에 컴백한 블랙핑크와 차세대 IP 베이비몬스터 성장, 트레저 약진으로 호실적 기록 ■ 2026년도 기대되는 이유 1)빅뱅 컴백, 2)베몬/트레저 성장, 3)신인 데뷔 - 30주년을 맞이한 YG의 26년 주요 계획을 발표. 우선 시장에서 가장 기대했던 메가 IP 빅뱅 컴백과 관련해 20주년 기념 글로벌 투어 진행 합의 - 아직 구체적인 투어 규모나 시점이 공개되진 않았으나 빅뱅 활동(26년 하반기 앨범 판매 200만장, 공연 20회, MD 수익 등)으로 300억원 이상 추가 이익 발생 가정 - 차세대 IP 베몬은 5월 초 미니, 10월 전후 정규 앨범을 발매하고 6월부터 2번째 월드투어를 진행할 계획. 지역 확장과 이전대비 규모를 키운 월드 투어 기대 - 트레저는 5월까지 남은 아시아 투어 일정을 마치고 6월 미니 앨범 발매 후 하반기 유닛 활동, 27년 초 월드 투어를 진행할 예정 ■ 투자의견 매수, 목표주가 10만원 유지. 투자 매력도 상승 - 목표주가는 26년 EPS에 엔터 업종 평균 목표배수 30배를 적용해 산출 - 동사는 이번 빅뱅 활동 확정으로 메가IP-차세대IP-신인IP에 이르는 모멘텀이 풍부해졌으며 실적 성장 가시성이 높아져 투자 매력도 상승 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다