안녕하십니까 DS투자증권 경제담당 정형기 입니다. 최근에 시장에 영향을 미치는 요인 몇가지 정리해서 짧은 코멘트 드립니다.

1 DOJ 파월 소환장 발부의 금융시장 영향 - 미국 법무부는 미연준 의장 제롬 파월의 연준 청사 건물 개보수 프로젝트 관리 부실과 국회 위증 혐의로 수사착수 - 파월 의장은 중앙은행의 독립성을 훼손하는 행위라며 반발. - 이를 통해 연준이사직이 교체될 가능성은 낮으며 기존 금리인하에 신중한 입장을 선회할 가능성은 적다고 판단 - 이에 미국채금리 만기별로 상승했지만 제한적. 오히려 금이 다시 상승하는 점에 주목할 필요 2 트럼프 신용카드 이자 10% 상한 적용발언 - 트럼프는 신용카드 이자에 10% 상한선을 적용하자는 언론 이후 금융업종 지수 하락(1일 0.8%, 5일 1.5% 하락) - 미국 카드업은 한국과 마찬가지의 규제산업으로 정부의 입김이 강하게 작용함에 따라 주가 하락함(아메리칸 익스프레스 4.28% 하락) 카드사업(소비자금융)에서 철수 한 골드만 삭스는 주가 상승(0.5%) - 이러한 소비자 금융에 대한 확대 요구는 미국인들의 가처분소득 감소 가능성으로 인한 26년 1분기 소비에 타격이 올 가능성 우려한 것으로 보임 - 만약 해당 방식이 적용되는 경우 미국 소비재에 추가 모멘텀이 생길 것 [1분기 미국성장률 컨센서스] 전제 (YoY%): 2.5 (QoQ% SAAR): 2.1 소비 (QoQ% SAAR): 1.9 투자 (QoQ% SAAR): 2.6 정부 (QoQ% SAAR): 2.6 - 내년 소비는 성장률을 하회할 것이나 미국 정부 지출로 소비에서 빠져나간 부분을 일부 메울 수 있을 것이며 투자도 정부지출과 같이 성장률을 끌어올리는데 일조할 것 3 일본과 중국의 신경전의 동아시아 경제 영향 - 일본 중국은 지난 10월부터 계속해서 갈등을 이어오고 있음. 다카이치 총리는 대만 유사시 군사 개입을 언급했고, 12월에는 중국군 함재기가 일본 전투기 상대로 레이저를 조사하기도 함 - 대만, 엔, 원이 동시에 약세로 전환하는 것은 이러한 지역분쟁 속 지정학적 리스크가 영향을 미쳤다고 볼 수 있음 - 실제 환율흐름도 11월 19일 중국이 일본에 대한 수입중지 통보 등 조치를 취하면서 원/엔/대만달러 모두 급격히 오르는 모습을 보임 그 뒤 계속 높은 수준을 유지하고 상호간 높은 상관관계를 유지하고 있음 - 이에 대해 일본은 금리인상, 한국과 대만은 개입으로 대응 중 - 지정학적 리스크 고착화시 고환율이 지속될 수 있으며 올해 한국 물가예측경로에 대한 불확실성으로 작용할 가능성이 있음 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.