[유진/류태환] 1Q26 GS건설 실적발표 요약(2)

2. Q&A Q. 플랜트 매출 감소/원가율 증가/판관비 환입 이유 - 10년 이상 전 프로젝트(2012~2015년 진행) 중재 결과가 나오며 회계처리가 반영된 결과 - 대손충당금(906억원)으로 적립했던 미청구공사 금액이 환입되면서, 일부는 매출액 차감, 일부는 원가 상승으로 반영됨 - 손익 영향은 없으나 매출액 714억원 감소, 원가 190억원대 반영 - 해당 영향 제거 후에도 작년 말부터 수주비가 증가하며 판관비가 올라간 부분 있음 Q. 영업외손익 특이사항 - 이연 법인세 자산으로 잡혀있던 항목이 법인세 확정되며 1분기에 한번에 비용으로 반영됨 - 2~4분기에는 이러한 일시적 요인이 없으며, 볼륨 증가에 따라 자연스럽게 해소될 것으로 예상 Q. 건축주택 매출 하락 원인? 반등 시점 및 요인 - 상반기에는 작년에 대형 프로젝트 다수 종료된 반면, 신규 분양·착공 물량은 전년 대비 감소한 영향 - 연간 가이던스 달성은 가능할 것으로 판단 - 하반기부터 대형 현장 일부 착공 및 신규 프로젝트 매출 기여 가시화 예상 Q. 해외 신규 수주 파이프라인 - 터키 프로젝트(약 10억불) 대기 중: 1분기 결정 안 됐으며 2~3분기로 지연 예상 - 오만 알구바 가스 프로젝트(약 5억불): 프레임워크 방식으로 5개사 선정 예정, 상반기 내 결과 발표 후 2~3분기 EPC 어워드 전망 - 필리핀 바탄카빗 교량공사: 비딩 결과 2순위로 탈락, 1순위와 가격 차가 커 재입찰 가능성 있음 - 필리핀 라구나 레이크쇼어 로드(총 사업비 약 4.7억불): 작년 말 입찰서 제출 완료, 하반기(3분기) 입찰 결과 예상 - 호주 웨이브 스테이지2 철도 사업(약 2,500억원) 대기 중 Q. 국내 신규 수주 - 정비사업 약정 수주 약 8조 예상 - 상반기 5조 이상 확보 예상 Q. 중동 재건 관련 문의 있었는지 여부 - 현재까지 구체적 요청 받은 것은 없음 - 발주처들에게 복구 참여 의향을 적극적으로 전달하며 추이 모니터링 중 - 수주 이력 있는 주요 국가 중 카타르는 피해가 컸으나 나머지 대규모 피해 사례는 아직 확인되지 않음 Q. 해외 원전 동향 / 베트남 원전 입찰에서의 경쟁력 - 베트남(당초 상반기 기대였으나 추가 지연 가능성 있음), 사우디(하반기 이후 기대)로 일정이 예상보다 지연되고 있음 - 팀 코리아 멤버 참여를 목표로 하고 있으며, 구성 확정까지 좀 더 대기 필요 - 베트남에서 20년 이상 다양한 사업 수행하며 현지 관행 및 시공 노하우 보유 - GS그룹 계열사(GS에너지 등)가 베트남에서 보유한 에너지 관련 자산도 경쟁력으로 작용 Q. 기업가치 제고 계획 공시 구체적인 사항 - 고배당기업 분리과세 적용을 받기 위해 필요한 공시 요건 충족 차원에서 약식으로 진행 - 배당 정책은 배당성향 20% → 25%로 상향하며 중장기 배당 정책 강화 - 내년에 좀 더 구체적으로 발전시켜 공시할 계획 Q. GS이니마 매각 관련 진행사항 - 빠른 마무리를 목표로 하고 있으나 생각보다 진행이 느린 상황 - 유효기간은 2027년 2월까지 - 이니마의 이익 기여는 해수담수화보다 브라질 상하수도 컨세션 사업(산화수소 사업)의 비중이 더 높음 - 해수담수화는 꾸준한 발주가 기대되나, 환경 규제·민원·전력 문제 등으로 급성장은 어렵다고 판단