[유진/류태환] 1Q26 IPARK현대산업개발 실적발표 요약(2)

2. Q&A Q. 서울원 아이파크 1분기 누적 진행률 및 연간 가이던스 25% 유효 여부 - 1분기 말 기준 진행률 18.5% - 연간 가이던스 약 20%를 말씀드렸는데, 그 기준으로 하면 26년말 연간 기준 36~38% 정도가 될 것으로 예상 Q. 1분기 매출 부진한 상황 속 연간 4.2조원 달성 가능 여부 - 건설업 특성상 동절기 공사 축소 → 원가 투입률 감소 → 매출 인식 감소 - 2~4분기 공정 본격화 시 투입 증가 → 매출 크게 확대 - 자체사업도 기존 ‘준공 시 일괄 인식’ → 진행률 기준으로 변경되어 분기 변동성 완화로, 연간 가이던스 달성 가능 전망 Q. 1분기 수주가 토목 중심인데 구체적인 구성은 어떤지 - 1분기는 남부내륙철도 등 토목 중심, 기존 사업 증액 일부 - 도시정비사업은 총회 일정 부재로 미반영 - 2~4분기: 부산 연산13구역, 의정부 장암2구역 등 시공사 선정 총회 예정으로 수주 확대 기대 Q. 자체사업 이익률이 기대 대비 낮은 이유 - 현재 약 35~36% 수준으로, 과거와 유사 - 특정 프로젝트 영향보다는 사업 믹스 영향 - 향후 매출 비중 확대 시 원가율 개선 가능 Q. 이란 전쟁으로 인한 물가 상승 영향 정도 - 가계약 기반 조달로 단기 영향 제한적 - 장기화 시 자재 수급 불안 및 원가 상승 가능성 존재 Q. 외주주택 2분기 매출 감소 우려 및 가이던스 - 1분기 부진은 전년도 준공 물량 일괄 인식 영향 - 2분기부터는 천안, 파주 등 대형 현장 본격화됨에 따라 점진적 회복 가능하며 기존 예상과 근접하게 나올 것으로 전망 - 마진은 현재 수준 유지 또는 개선 가능 Q. 천안, 파주의 주요 사업장 공정 진행 및 매출 반영 시점? - 파주 운정: 2분기부터 본격 공정 시작 - 천안 아이파크시티: 1·2단지는 공정 진행 중, 5·6단지는 2분기 말 착공부터 착공됨에 따라 3~4분기 매출 기여 확대 - 초기에는 매출 제한적, 골조 단계부터 매출 급증 예상 - 파주는 2분기부터 매출 반영, 천안은 1분기부터 시작됐기 때문에 2분기부터 공정률이 증가함에 따라 매출이 늘어날 것 Q. 천안 아이파크시티 등등 2분기부터 골조가 올라간다고 보면 되는지? - 천안 아이파크 시티 5·6단지는 2분기 말부터 본격적인 공사가 진행될 예정 - 파주 운정의 경우에는 2분기부터 골조 공사가 시작 Q. 서울원 공정률이 하반기로 갈수록 커진다면, 매출 비중 변화상 자체사업 매출 원가율은 분기별로 개선되는 것인지 - 현재 수준이 계속 유지될 것으로 판단 - 매출비중이 늘어나면 원가율이 더 개선 될 것 Q. 광주 학동 사건 관련 영업정지 8개월 감경 가능 여부 - 현재 쟁점은 8개월 처분의 적정성으로, 일부 기간 감경보다는 취소 시 재처분 절차 진행 가능 - 최종 판결 전까지 영업 영향 없음 Q. 2027년 매출 및 수주 전망 - 매출: 대형 프로젝트 2~3년차 진입으로, 올해 대비 증가 확실 - 수주는 연중 꾸준히 진행할 것으로, 올해 1분기 부진은 타이밍 이슈