안녕하세요, 현대제철 실적발표 내용 공유드립니다

[유진/이유진] 251030_현대제철 실적 * 연결 매출액 5조 7,344억원(-3.6%qoq, +2.0%yoy), 영업이익 932억원(-8.4%qoq, +81.0%yoy), 당기순이익 178억원(-52.4%qoq, 흑전yoy) * 별도 매출액 4조 5,325억원(-3.2%qoq, +1.6%yoy), 영업이익 471억원(흑전qoq, +46.7%yoy), 당기순이익 -27억원(적지qoq, 적지yoy) . 반덤핑 확정 이전 재고 물량 확대로 판재 판매량 5.8만톤 감소 . 건설 경기 둔화로 봉형강 판매량 12.2만톤 감소 . 다음 분기 반덤핑 효과로 실적 개선 전망 * 재무구조: 부채- 미지급금 감소로 13조 8,827억원, 차입금은 9조 3,681억원 . 운전자본 감소로 인한 차입금 축소와 부채비율 개선 * 시황 . 판재: 반덤핑 예비 판정 앞두고 재고 확대로 안정세. 점진적 가격 상승 기대 . 원료탄: 중국 생산 규제로 일시적 상승 후 수요 약세로 약보합세 . 철광석: 중국 연휴 대비 재고비축에 소폭 상승 후 하향 안정세 . 봉형강: 제강사 감산으로 보합세 . 스크랩: 비수기, 건설경기 위축 지속으로 약보합세 Q. 내년 철강 시장 전망 [판재] - 현황: 공급과잉 지속, 무역장벽 강화로 철강 경기 부진 - 열연: 9월 잠정관세 부과 이후 수입 물량 월 평균 13만톤으로 축소(상반기 대비 월평균 -50%), 관세 부과 이전 수입 재고 있으나 소진 후 가격 상승 전망 - 냉연: 대보수 일정(수요가의 관망세로 가격은 보합), 미국 관세, 가계 부채 부담이 있으나 신차 라인업 확대와 건설 수요 개선으로 냉연 수요는 내년과 올해 비슷할 것 - 후판: 조선용 후판(보세구역) 수입 아직 높은 편. 8월 후판 전체 수입량 10만톤으로 감소했지만 조선용 후판 물량 비중 높음. 후판 수요는 중국산 블록 외주화로 조선향 후판은 내년 소폭 감소 예상 [봉형강] - 점진적 개선 기대 - 철근: 공사현장 위축, 제한된 수요 안에서 가격 하방 압력 지속. 순차적으로 공사 현장 확대와 공공 물량 강화될 예정 - 형강: 비주택 건설 부문은 상대적으로 양호. 반도체 공장, GTX 등 수요 개선 예상. 내년 SOC 예산 27조 5천억(+2조원yoy) + 금리인하 수혜 Q. EU CBAM - EU는 철강 순수입 국가 - EU가 요구하는 시스템 구축 완료 - 탄소저감경쟁력 확보를 위해 CBAM 비용 낮춘다면 시장 점유율 높일 수 있음 - 전기로 용선을 합탕하여 복합공정 기술 보유 - CBAM 비용은 26년부터 본시행이지만 예치의무 없음. 27년 9월부터 비용 납부. 분기 별로 탄소 발생 50% 비용 납부될 전망 - 최종 고객사가 부담하는 방식으로 협의 중 Q. 3기 탄소배출권 비용 규모, 4기 탄소배출권 비용 전망 - 25년까지는 무상할당 생각하면 잉여 배출권 발생해왔고, 이를 이월해왔음 - 4차 배출권 거래제 실시하게 되면 할당량이 소폭 부족할 것 - 내년 2월 전기로-고로 복합프로세스 가동 시작하여 탄소배출량 저감 예상 - CDQ 설비 (코크스 건식 냉각 기술), 고로/전기로 (철스크랩 사용분 증가), 수소환원제철 (국책 과제) 등의 방안을 고안 중 : 26년 정도까지는 탄소 배출권 지불 X - 만약 부족하다면 조기에 저가의 탄소배출권 구매할 예정 Q. 유럽 쿼터 영향 - PRQ (관세 할당 물량)에 대한 발표는 26년 6월 만료 예정인 세이프가드가 끝난 이후. 아직 실행시점은 미정 - 유럽의회와 이사회가 함께하는 입법절차 통과해야 함 - 최종 결과까지는 시간 필요 - 그러나 PRQ 할당 시 수출지역 다변화, 세일즈 믹스 변경 예상 - 현재 유럽 수출 45만톤 수준, 40%로 줄어들 가능성. 그러나 유럽향 비중은 전체 판매물량의 3% 정도 Q. 3분기 CAPEX - 전체 연간 CAPEX는 작년과 비슷할 것 - 4분기 대보수가 몰려있어서 그때 투자 규모가 늘어날 것 - 대금 지급관련, 연말 납기가 몰려있기 때문 Q. 열연 AD 영향 - 지난 2월 열연 반덤핑 조사 개시 이후, 7월 30% 예비 덤핑률 발표. 9월부터 잠정 관세 부과 중 - 7월 34만톤, 9월 13만톤으로 급감 - 내수 가격은 수입재 가격 상승으로 동반 상승하다가 보합세 - 최근 가격 보합세는 재고 때문 Q. 미국 제철소 업데이트 - 어제 APEC 한미 관세 협상 마무리하면서 이것에 맞춰서 진행하려고 했음 - 주설비 업체 선정 완료, 추가 협상 중. 현지 인허가 중 Q. 영업외 비용 - 2분기 법인세 경정청구 370억원 환급 받은 부분 기저 Q. 미국 제철소 지분 구성 - 11월 중으로 공개 예상