[한투증권 강은지] 한스바이오메드 1Q26 Review: 셀르디엠이 하드캐리한 수익성

보고서 링크: https://vo.la/l2b7drn 텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall ● 28기 2분기(2026년 1~3월) 실적은 매출액 345억원(+42.8% YoY), 영업이익 44억원(+151.1% YoY, OPM 12.9%)을 기록하며 매출액과 영업이익이 각각 컨센서스를 6.7%, 38.7% 상회 ● ECM 스킨부스터 셀르디엠 뿐만 아니라 기존 인체조직이식재 제품인 동종 진피 시트, 파우더 제품의 적응증 확대도 매출액 증가에 기인 ● 셀르디엠 매출액은 약 43억원 수준으로 회계연도 28기 1분기(2025년 9~12월) 대비 약 15.6% 증가했을 것으로 추정 ● 3월 기준 셀르디엠 월 생산 가능 물량은 기존 1.6만개에서 4.2만개로 증가했으며 향후 추가 증설 필요 시 추가 부지 확보 없이 월 8만개까지 증설 가능 ● 호실적 발표로 전일(5/14) 주가가 21.3% 상승하며 한스바이오메드 주가는 벨라젤 추가 소송 이슈가 불거지기 전 수준을 회복함 ● 밸라젤 추가 소송 관련 리스크 제한적인 만큼 저점 매수 기회로 판단