[(삼성/조현렬) 화학주 주가 코멘트]

보고서: https://bit.ly/45ZGE5E ■ News, 화학주 주가 동반 강세 금일 화학주는 1~7% 동반 강세 시현 중 (LG화학 +7%, 롯데케미칼 6%, 대한유화 +10%, 금호석화 +6%). NCC 및 합성고무/수지 업체의 주가 강세가 다소 두드러지는 상황. ■ Details, 화학제품 가격 반등에 기인 주가 강세는 금주 아시아 화학제품 가격 강세에 기인. 금주(월~수) 나프타는 4% 상승했으나, 에틸렌 +8% PE +7%, MEG +16% 등을 기록. 이는 미국-이란 갈등 재점화로 중동산 물량 출회가 어려워지며, 아시아 제품 가격 강세가 심화되고 있는 점에 기인. ■ View, 무엇을 사야할까? 현재 제품가격 반등은 9월 중국 제조업 성수기 앞둔 재고축적 시기와 맞물린 점도 주효. 하지만 지정학 위기에 근거하기엔 지속성을 기대하긴 이른 시점. 당사는 대형주 LG화학/KCC, 중소형주 OCI/SK케미칼 최선호 의견 유지하나, 그 외 매력적인 대안은 대한유화로 판단. 시황의 회복 없이도 3Q부터 흑자전환이 가능한 가운데, 2Q 실적 부진으로 밸류에이션 매력이 커졌기 때문. 만에 하나, 시황 회복 나타날 경우 화학산업 구조조정을 거치지 않았기에, 순수 NCC업체로서 펀더멘털 개선 수혜가 가장 클 전망. (컴플라이언스 기승인)