[Oracle(ORCL) FY1Q27 실적발표🚀]

DS투자증권 미국주식/ETF 이규원 요약: OCI +121% 고속 성장, 선급금으로 FCF 부담 완화 🔹FY27 1Q 실적 - Revenue: $19.35B (컨센 $19.14B) 🚀 Surprise - OPM: 42.1% (컨센 40.7%) 🚀 Surprise - RPO: $664B (컨센 $630.6B, YoY +46%) - Capex: $28.5B (컨센 $19.23B) - Free Cash Flow: -$5.4B (컨센 -$10.1B) 🔹주요 부문별 매출 - Cloud: $11.61B (컨센 $11.51B) / +62% YoY └ OCI: +121% YoY └ Multi-Cloud DB: +353% YoY *매출 규모 매우 작음 🔹다음 분기 가이던스 (FY27 2Q) Cloud Rev Growth: +65~71% (금분기 +62%) 🔹포인트 #1 클라우드 성장 가속화 - OCI 매출 121% 성장. 최초로 세 자릿수 성장에 진입 - FY2Q27 가이던스로 역산한 다음 분기 OCI 성장률은 +118~129% YoY. 성장 가속화 국면 🔹포인트 #2 신규 인도 DC 용량: 1GW에는 못 미쳤으나 실행력은 확인 - 금분기 850MW의 DC 용량 추가 인도 - 가이던스 약 1GW에는 못미쳤지만, FY26 전체 인도 용량 1.2GW의 약 71%를 한 분기에 달성 - Astra 등 OpenAI 프론티어 모델 학습에 활용되는 Abilene 클러스터 증설도 큰 차질 없었을 것으로 추정 🔹포인트 #3 CapEx, FCF: 고객 선급금으로 FCF 부담 완화 - Capex: $28.5B로 컨센 $19.2B을 상회. 다만 선급금 $11.36B 유입으로 순현금 CapEx 부담은 $18B으로 완화 - 선급금 유입으로 FCF는 -5.4B로 컨센 -10.0B 대비 적자폭 축소 - RPO가 추가 확대됐음에도 자금조달 계획을 확대하지 않은 점도 긍정적 - 다만 FCF 흑자 전환 시점에 대한 명확한 답을 주지 못하자 일부 주가 상승폭 반납 🔹포인트 #4 RPO 매출 전환에 대한 언급 - "전체 RPO의 약 절반이 3년 내 매출로 전환될 것" - 현재 RPO $664B의 50%는 $332B. 1~3년차에 25%, 35%, 40% 전환한다고 가정하면 연간 매출 전환은 $83B, $116B, $133B - 이는 FY26 전체 매출의 각각 1.2배, 1.7배, 2.0배 🔹포인트 #5 멀티클라우드 DB 강한 성장 지속 - 매출 규모는 작지만 AI 시대에 Oracle DB의 경쟁력 유지를 가늠하는 핵심 지표 - 353% YoY 성장. 전분기 +404% YoY 대비 둔화됐지만 여전히 매우 높은 성장률 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch