[Oracle(ORCL) FY1Q27 실적 관전포인트🚀]

DS투자증권 미국주식/ETF 이규원 1. OCI 성장률: 최초로 +100% YoY 돌파? - 직전분기 회사 가이던스: Cloud 매출 성장률 YoY +58~64% - Cloud Applications가 전분기와 유사한 +10% YoY 성장하면 OCI가 +113~126% YoY 성장해야 가이던스 달성 가능 2. 신규 DC 가동 용량: 계획대로 가동되나? - 직전분기 회사 가이던스: FY1Q27 약 1GW 고객 인도 - (1) 실제 1GW 가동 여부 (2) Abilene 등 주요 캠퍼스 증설 상황 (3) 다음 분기 가동 예정 용량도 중요 - Abilene은 OpenAI의 프론티어 모델 학습에 활용되는 핵심 클러스터. 증설이 계획대로 진행된다면 향후 OpenAI 모델의 경쟁력에도 긍정적으로 기여 3. 자금조달 계획과 CapEx: 자금 조달 확대 or 축소? - 동사는 FY27 약 $40Bn을 Debt 및 Equity로 조달할 계획. 조달 계획의 변화 여부가 핵심 - 고객 선급금과 BYOH(고객이 GPU를 직접 공급) 구조 확대 시 직접 자금 조달 필요액은 감소 가능 - CapEx 전망치와 함께 CapEx 증가율 대비 OCI 매출 증가 속도도 중요. 중장기적 FCF 개선 경로에 대한 확신이 필요 4. 멀티클라우드 DB의 성장성 - 멀티클라우드는 AWS/Azure/GCP에서 Oracle DB를 사용하는 서비스. 매출 규모는 작지만 직전분기 +404% YoY 성장 - 고객은 기존 Oracle DB 교체 비용 및 위험을 줄이면서 하이퍼스케일러의 AI, Cloud 생태계 활용 가능 그 외 체크포인트: RPO 증가, OCI 마진률, FY27 연간 가이던스 변화, Project Jupiter 지연 이슈에 대한 코멘트(Bloom Energy와도 관련) DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch