[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =레거시= * AI 우려가 재발했습니다. 총이익률 둔화를 경고하고, AI제품 수주 잔고(730억 달러)가 기대에 못 미친 브로드컴(-11.4%)이 문제였습니다. * 브로드컴에 대한 우려는 AI 전반으로 확산되었습니다. 오라클 채권 스프레드(+20bp)와 CDS(144bp)가 올랐습니다. 코어위브 채권 스프레드도 +50bp 확대되었습니다. * 데이터센터와 전력을 함께 구축한다는 독특한 사업구조로 지난 10월 상장했던 Fermi 주가는 -33% 하락하며, IPO 당시 주가의 절반 아래로 떨어졌습니다. * 잠재적 임차인이 1.5억 달러 규모의 건설자금조달 계약을 취소했다는 소식이 악재로 작용했습니다. * 그러나 Tech 이외 업종은 선방했습니다. 소비재/금융과 산업재 등 전통산업들 주가는 괜찮았습니다. * 코카콜라는 2% 올랐고, 그동안 부진했던 치포틀 주가도 3.6% 상승했습니다. GE버노바 주가는 급락했지만, GE에어로스페이스 주가는 3.9% 상승했습니다. * 주택건설업체들 주가도 좋았고, JP모건과 Bank of America 주가도 1~2% 올랐습니다. * 즉, 빅테크를 중심으로 주도 업종이 일격을 당했지만, 시장 하락 위험이 높아졌다고 볼 만한 징후는 뚜렷하지 않습니다. * 공포지수라고 일컫는 VIX는 아직 15.7에 불과합니다(올해 고점 60, 저점 13). * 지난 수년 동안 실패했던(?) Rotation, 즉 AI Trade에서 전통산업, 레거시로의 전환 조짐이 있습니다. * AI는 갈길이 멉니다. 하지만 AI 내 경쟁이 치열해면서 그동안 독보적이었던 기업들의 지위가 위협받고 있습니다. * 반면 상대적으로 경기와 유동성은 좋은 편입니다. * 지난주 계속 Non-Tech에 대한 관심을 말씀드렸는데, 같은 관점에서 시장을 바라봐야 할 것으로 보입니다. 활기찬 한주 되십시오 ttps://t.me/huhjae