1Q26 솔루스첨단소재 컨퍼런스 콜 정리📢

📢1Q26 솔루스첨단소재 컨퍼런스 콜 정리📢 ■ Q&A 정리 Q1. 전지박 주요 고객사 수요 현황 및 고객별 판매 동향? A. 동사의 유럽 전지박 자회사 볼타 에너지 솔루션(헝가리)은 1분기를 기점으로 풀가동 체제에 진입. 전기차 캐즘 자체가 해소된 것은 아니나, 동사가 보유한 유럽·북미 현지 로컬 생산 거점이 고객사로부터 공식 인정받으면서 수주 물량 확대 국면에 진입 고객사별 현황: - 국내 L사(폴란드): 동사가 거의 전량 수요를 대응 중, 북미 ESS 프로젝트향 전지박 공급 본격화 - 해외 T사(북미 글로벌 OEM): 2018년 이래 100% MS 유지. 1분기를 계기로 파트너십이 한 단계 격상되어 공급 물량 2배 이상 확대 방향으로 중장기 공급계약 갱신 확정. 캐나다 공장(연말 샘플 출시 예정)까지 고려한 전략적 파트너십 강화 - 해외 P사(일본계): 5월 양산 공급 개시. 현재 월 150톤 공급 중, 내년도 증량 협의 진행 중 - 중국 C사(헝가리): 헝가리 총선 문제로 양산 가동 시점 하반기로 딜레이. 3Q 중 양산 개시·동시 공급 예정. 2027년 요청 물량은 기존 예정 대비 약 2배 수준 - 유럽 A사(프랑스): 100% MS 유지하며 안정적 공급 지속 - 국내 S사(헝가리): 3Q말 첫 양산 공급 목표, 현재 승인 마지막 단계 현 시점에서의 최대 과제는 수주 확보보다 생산 역량 극대화. 하반기 일부 고객사 수요에 대한 캐파 부족이 필연적으로 발생할 수준까지 발주 물량이 증가 중. 동사는 26년 전지박 전체 매출·판매량을 전년 대비 2배 이상 확대하는 사업 계획을 세웠으며, 1Q 종료 시점 기준 초과 달성이 예상된다고 언급 Q2. 올해 전지박 신규 고객 확보 및 공급 계획? A. 25년도에 이미 고객사 포트폴리오를 대폭 다변화한 상태. 올해 추가적인 신규 고객 진입이 복수로 진행 중 - A사: 5월 말 공급 계약 체결 완료 예정. 프랑스 공장에 동사 제품을 메인으로 공급 예정 - V사: 공급 계약 체결을 위한 협업 마지막 단계 진행 - 중국 E사: 연말 공장 완공 후 2027년 양산 계획 현재 확보된 고객사 수가 헝가리 캐파 대비 수요가 초과하는 상황. 연말 캐나다 공장 샘플 출시 이후 신규 캐파도 사전 수주 형태로 빠르게 소진될 것으로 전망 Q3. 고객별 판매 비중 및 EV향/ESS향 제품 비중은? A. 총 캐파: 월 2,000톤, 수율 개선 시 최대 2,200톤. 연산으로는 약 24,000~25,000톤 수준. 1분기부터 이미 램프업 개시, 현재 풀가동 체제 진입 고객별 판매 비중: L사 + T사 합계 약 60~65%, 나머지 35%는 P사·C사·A사 등 분산 공급. 특정 고객 편중을 줄이는 방향으로 운영하나, L사·T사의 물량 요청이 강해 당분간 이 구조가 유지될 전망 EV향 약 70% : ESS향 약 30% 예상. 유럽 현지 유일 로컬 서플라이어로서 EV향 공급을 최우선하는 전략 유지. ESS는 가격 인하 압박이 상대적으로 높아 전략적으로 비중을 조절하는 기조 Q4. 유럽 전력비 상승이 손익에 미치는 영향과 대응 방안? A. 1분기 유럽 전력비는 호르무즈 사태 등 지정학적 리스크로 인해 직전 분기(4Q25) $120/MWh에서 1Q26 $160대/MWh 중반까지 급등. 단기 원가 부담으로 작용하며 EBITDA 적자 전환의 주요 원인 2분기에는 계절적 요인 및 지정학 상황 안정화에 따라 $100~120/MWh 수준으로 안정화될 것으로 전망. 전력비 정상화 시 수익성 개선이 가시화될 것으로 기대 Q5. 전지박 평균 판매 단가 추이 및 향후 가격 정책 기조는? A. 전지박 ASP는 2022년부터 중국의 과잉 투자에 따른 공급 급증으로 4년간(22~25년) 지속 하락 압박을 받아온 구간이었음. 그러나 현재 동사는 헝가리 캐파 풀가동 상태에서 일부 고객 물량을 거절해야 하는 수급 역전 상황에 진입 로컬 서플라이 프리미엄이 고객사에 공식 인정되기 시작했으며, 일부 고객은 가격 인상을 수용하는 조건으로 캐파를 먼저 확보하겠다는 의향을 표명. 하반기 중 ASP 인상이 진행되고, 2027년에는 BEP를 초과하는 ASP 달성이 가능할 것으로 경영진은 확신. 이에 따라 2027년이 전지박 사업 EBITDA 턴어라운드 원년이 될 것으로 전망 Q6. OLED 사업 부문 1분기 매출 감소 배경 및 회복 전망은? A. 해외 주요 고객사의 글로벌 세트업체 차기 모델 연계 프로젝트에서 패널 승인 일정이 지연되며 출하 시점이 이연. 또한 패널 업체 전반에서 반도체 가격 상승에 따른 원가 절감 기조가 강화되면서 당사 제품 적용 비중 및 공급 물량 일부 조정이 발생 2분기부터의 회복 기대 요인 3가지 1) 모바일·IT 기기 패널향 IP 보유 제품의 본격 공급 확대 및 신규 진입 예정 2) 그린 인광 호스트(Green Host) 초도 매출 발생, 연내 양산 확대 기대 3) AR·VR 등 신규 애플리케이션 확장을 통한 수익 모델 다변화 병행 전북 함열 신규 생산기지 3월 준공 완료. 기존 대비 생산능력 약 2배 확보로 중장기 공급 확대 기반 마련