미국 기업분석 RH(RH.US) 실적리뷰

♣️ 미국 기업분석_RH(RH.US) 실적리뷰 [키움 건설 신대현] ♣️ RH(RH.US): 하이엔드 가구 업체 지위 확대 전망 1) 3분기 실적 컨센서스 부합, 수익성은 악화 - RH FY3Q25 실적 시장 컨센서스 부합 - 조정 OPM은 11.6%로 회사가 제시한 가이던스 12.5% 하회. 예상보다 높은 관세 비용과 RH 파리 개장에 따른 초기 투자 비용이 예상보다 높게 나왔기 때문 2) 매크로 상황에 따른 연간 가이던스 하향 - '25년 매출성장률, 조정 OPM, 조정 EMITDA 마진 모두 하향 조정 - 이는 1) 미국 내 여전히 부진한 주택 시장, 2) 기존 공급망인 중국, 베트남 등에서의 예상보다 높은 관세 비용, 3) 글로벌 시장 확대를 위한 투자 증가 때문 3) 하이엔드 시장 점유율 확대와 유럽시장 성장 전망 - 회사의 수익성 악화와 가이던스 하향에도 주가는 실적 발표 후 상승 - 시장에선 단기 실적 부담보단 회사가 발표한 중장기 계획에 반응한 것으로 파악 - 미국 시장: 지역 내 하이엔드 가구점, 로컬 독립 하이엔드 부티크 등을 중심으로 시장 점유율을 확대 및 내년 봄 새로운 컨셉 발표 예정 - 유럽 시장: RH Paris가 성공적으로 개장했으며, 첫 8주 대비 실적 발표 전 6주까지 핵심 상품의 판매량이 63% 증가 - 런던, 파리, 밀란 3개 지역에서 주요 매장을 운영할 계획이며, RH England도 이와 비슷한 방법으로 런던 교외 지역에서 성공한 바가 있는 만큼 유럽 하이엔드 가구 시장 성공 전망 ▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCC1281 감사합니다. ▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction