[DAOL퀀트 김경훈] 11월 국내증시 스타일 전략

"여기 저기서 들려오는 변곡에 대한 소리" ■ 1년 반 만의 '블랜드' 시그널 * 국내증시 스타일의 변곡점을 의미하는 '블랜드' 시그널이 작년 하반기 이후 첫 생성 * 이는 국내증시를 둘러싼 매크로 환경이 기존 우호적인 '가치' 환경에서 향후 추세적인 '성장' 시그널로의 둔화를 의미 * 이번달 역시 다수의 매크로 변수는 정체된 가운데, EM에서 DM으로의 자금 흐름을 의미하는 'FX Carry' 지표가 변화한데 주로 기인 ■ 탑다운과 바텀업간의 괴리 * 이번 달 매크로 환경에 걸맞는 주식 스타일은 '성장주' 이지만, 국내증시는 지난 7월 및 10월 급락장 여파에서 아직 벗어나지 못하면서 Equity Duration이 늘어난 (i.e. 붉은 캔들) 업종들에는 '디스플레이' 및 'IT하드웨어' 외 크게 부재한 상황 * 다만, 이번달을 기점으로 기존 '가치' 환경에서 '성장' 환경 기조로 변모하는 변곡점이라면 우리나라에서 Duration이 가장 긴 '건강관리' 및 '상사자본재(방산)' 등을 순환매 유망 업종으로 제시