중국증시 기술주의 ‘축소 집중’

>>중국증시 기술주의 ‘축소 집중’ (국투증권) •국투증권은 2025년 중국증시 기술주 섹터 내부가 2분기 이후 점차 산업 트렌드가 명확한 방향으로 집중되는 과정 분석 •먼저 실적 가시성과 산업 트렌드가 아직 명확하지 않았던 AI 응용·로봇 분야는 2분기에 ‘탈락’ 현상을 보였고, 메모리, PCB, 광모듈 등 AI 하드웨어가 기술주 내에서 상승을 주도했음. 이후 3분기에 들어서면서는 광모듈이 다른 하드웨어 체인 대비 우위가 더욱 두드러졌음 •11월 이후에는 구글 Gemini 3의 부상과 TPU 노선을 둘러싼 활발한 논의로 인해, 엔비디아 산업체인 대비 구글 산업체인이 상대적으로 더 우세한 흐름을 보였음. •이러한 중국 기술주 내부의 ‘축소 집중’ 현상은 시장 거래대금의 점진적 감소와 맞물려, 자금이 확실성이 높은 방향으로 유입되고 있음을 보여주는 신호. 본질적으로는 단기 위험선호도의 하락과 시장 기대의 되돌림을 반영한 움직임으로 해석