[11월 지표 : 예상 하회, 전면적인 부진]

•11월 산업생산 YoY+4.8% (예상 YoY+5.5% / 10월 +4.9%) •11월 소매판매 YoY+1.3% (예상 YoY+2.8%/ 10월 +2.9%) •1-11월 고정투자 YTD YoY-2.6% (예상 YoY-0.8% / 1-10월 -1.7%) •1-11월 부동산 개발투자 YoY-15.9% (예상 YoY-14.5% / 1-10월 -14.7%) •11월 도시 실업률 5.1% (예상 5.2% / 10월 5.1%) **생산•소매판매 동반 부진, 고정투자 역성장폭 확대. 4/4분기 정책 효과 후퇴와 기압 재고조정, 부동산 부진 중첩 **11월 중국 경제지표는 수출, CPI 제외하면 내수•신용 등 전면적으로 부진. 금번 지표의 유일한 소득은 1-2월 정책 조기 집행 가능성을 높였다는 점, 단기 증시 영향 중립 이하 평가